传闻溯源：一汽或收购10%股权，内部流程已启动

8月20日，多家媒体援引知情人士消息称，中国一汽计划初步要约收购零跑汽车约10%的股份，相关方案已在一汽内部相关部门流转推进。若交易达成，一汽将成为零跑重要战略股东，双方合作将从技术协同延伸至资本层面。对此，一汽方面此前以“尚不知情”回应，而零跑则表示“不予置评”，留出市场想象空间。

合作基础：技术协同已落地，资本联动早有伏笔

事实上，一汽与零跑的战略合作早有铺垫。2025年3月，双方在长春签署《战略合作谅解备忘录》，明确两大合作方向：

1. 技术融合：联合开发新能源乘用车及零部件，共享电动化、智能化领域的技术积累。例如，零跑自研的“四叶草中央集成式E-E架构”已应用于红旗品牌G117车型的联合开发项目，该架构将智驾、座舱、动力、车身四大域控集成于单一主板，显著提升研发效率。
2. 资本协同：双方约定“探讨深化资本合作的可行性”，通过股权或业务整合实现全产业链资源协同。此次入股传闻，正是这一战略的延伸。

零跑业绩：盈利转正与全球化提速，增强合作吸引力

零跑汽车近期发布的2025年半年报显示，其上半年实现营收242.5亿元，同比增长174%；净利润0.3亿元，首次实现半年度盈利，成为中国新势力中第二家达成此目标的企业。销量方面，零跑连续5个月蝉联新势力国内销量第一，7月单月交付量突破5万台，上半年累计出口2.498万台，同样位列新势力出口榜首。

此外，零跑在成都车展上宣布：

• B01车型完成第1万台交付，创下“上市4个月交付破5万”的纪录；
• 全球车型B10推出全新“摩根粉”配色，首批车辆已启程欧洲，9月将登陆慕尼黑车展；
• 即日起至9月30日，下定B10摩根粉车型可享2000元新色限时免费选装权益。

强劲的业绩与全球化布局，为零跑与一汽的资本合作增添了商业筹码。

一汽诉求：补足技术短板，加速电动化转型

作为传统汽车央企，一汽在新能源领域面临转型压力。2025年上半年，其自主新能源销量同比增长95.5%，但市场渗透率仍低于行业平均水平。通过入股零跑，一汽可获得：

• 核心技术：零跑的智能电驱系统、CTC电池底盘一体化技术及智能驾驶解决方案；
• 供应链优化：借鉴零跑月销5万台的规模效应，推动联合采购以降低成本；
• 组织经验：学习新势力在产品研发、项目管理及用户运营方面的敏捷模式。

行业视角：传统与新势力的“双向奔赴”

北京社科院副研究员王鹏分析指出，一汽与零跑的合作若能落地，将为中国汽车产业整合提供新范式：

• 对一汽：通过资本绑定快速获取技术能力，避免自主研发的高投入与长周期；
• 对零跑：借助一汽的制造能力、政策资源及海外渠道，加速高端化与全球化进程；
• 对行业：央企与新势力的融合，或推动产业链资源向头部集中，加剧市场分化。

未来展望：合作细节待明，技术协同是关键

尽管双方对入股传闻保持谨慎，但技术合作已进入实质阶段。零跑CEO朱江明此前透露，双方正共同开发一款面向海外市场的车型，计划于2026年下半年量产。此外，零跑与斯特兰蒂斯集团的出海合作、一汽红旗的电动化转型，均为潜在协同点。

曹力在车展上强调：“零跑的管理层更关注销量与市场认可度，股价表现是水到渠成的结果。”随着B10车型登陆欧洲、一汽合作深化，零跑能否在盈利基础上实现品牌向上与技术突破，将成为检验这场“传统与新势力联姻”成效的关键。